Allais Paradox Investopedia Forex

Maurice Allais DEFINIÇÃO de Maurice Allais Um economista francês que ganhou o Prêmio Nobel de Economia de 1988 pela pesquisa sobre o equilíbrio e a eficiência do mercado. Ele também ganhou um prêmio francês de prestígio, a Medalha de Ouro do Centro Nacional de Pesquisa Científica desenvolveu métodos que os monopólios estatais, comuns na França, poderiam usar para estabelecer preços e descobriram e resolvem o paradoxo de Allais, o que explica o comportamento de gerenciamento de risco das pessoas. BREAKING DOWN Maurice Allais Allais nasceu em 1911 em Paris e foi professor de economia na cole Nationale Suprieure des Mines de Paris há muitos anos. Suas áreas de pesquisa econômica incluíram teoria da decisão, política monetária, teoria do crescimento, gestão econômica, renda e tributação, energia, transporte e mineração. Ele também mantém sérios interesses na história e na física. O trabalho de Allaiss foi influenciado por Leon Walras, Irving Fisher, Vilfredo Pareto, Alexis de Tocqueville e John Maynard Keynes. O Mesma de Risco Omega Os benchmarks tradicionais de desempenho de investimentos quantificam o quanto os investidores poderiam potencialmente perder, dada a variação (ou desvantagem-variância) Carteira. Estes incluem a Ratio Sharpe e a Taxa Sortino. Que geralmente favorecem investimentos com menor risco de queda. No entanto, a maioria dos investidores tem metas de investimento específicas que visam um retorno específico. Além disso, muitos investimentos não tradicionais, como hedge funds e opções, têm distribuições não normais, seu risco não está bem descrito pela variação. Além disso, o desvio padrão tende a aumentar a variação de lado a lado e desvantagem igualmente, em forte contraste com a preferência de risco da maioria dos investidores. Uma maneira melhor de descrever o risco de queda (pelo menos, para a maioria dos investidores) é o retorno médio ponderado da probabilidade abaixo do retorno do alvo. Existem vários nomes para isso, incluindo o déficit previsto. Não é um grande impulso para aceitar que a medida de aumento positivo mais apropriada é o retorno médio ponderado de probabilidade acima de um retorno alvo. Tomando isso uma vez mais adiante, a medida de risco global mais apropriada é o retorno médio ponderado de probabilidade acima de um retorno alvo dividido pelo retorno ponderado de probabilidade abaixo de um retorno alvo. Em outras palavras, esta é a proporção dos ganhos esperados para as perdas esperadas. Anteriormente, esses índices foram calculados de forma paramétrica, o que coloca uma suposição na forma da distribuição de retorno. Shadwick e Keating (2001), no entanto, propuseram um índice de ganhos a perdas não paramétrico chamado Omega Ratio. Ao contrário da Ratio Sharpe, a Razão Omega não assume qualquer distribuição de retorno específica. Em vez disso, ele captura todas as informações na distribuição de retorno histórico e é definida por esta equação F (x) é a distribuição cumulativa dos retornos e r é o retorno do limite desejado. Esta definição capta cuidadosamente a inclinação e a curtose, e outros momentos mais altos presentes na distribuição dos retornos. Isso significa que a Razão Omega é adequada para avaliar o risco de investimentos cujas distribuições de retorno são altamente assimétricas ou bi-modal. Isso inclui situações descritas pelo Allado Paradox (por exemplo, o risco de comprar ou vender um bilhete de loteria). Ao utilizar um retorno de limite desejado, a Razão Omega pode ser usada para modelar o risco para os investidores com requisitos muito diferentes. Por exemplo, um investidor ganancioso pode desejar um retorno alvo mais alto, mas terá que aceitar um risco maior. Shadwick e Keating (2001) também recomendam que os investidores considerem a Razão Omega para uma gama de retornos alvo (em oposição à estimativa única tradicional para a Razão Sharpe ou Sortino). Isso é porque além de um certo ponto, os investidores têm que aceitar uma maior desvantagem potencial para alcançar uma maior vantagem potencial. O Omega Ratio diz-lhe onde é esse ponto. Considere as seguintes distribuições de retorno para dois investimentos, A e B. Embora ambos tenham o mesmo retorno médio de 3, o investimento A tem um desvio padrão de 4, enquanto B possui um desvio padrão de 8. Com base apenas nessa informação, um investidor Naturalmente, prefira o investimento A, dada a sua menor volatilidade. No entanto, se o investidor tiver um retorno alvo de 3, o investimento B seria preferido porque tem uma alta probabilidade de entregar esse retorno ou superior. Agora, para os mesmos dois fundos A e B, vamos traçar a Razão Omega para uma gama de retornos alvo. Para um retorno alvo de 3 ou menos, o fundo A tem a Razão Omega mais alta. No entanto, para um retorno alvo de mais de 3, o fundo B é superior. Ambas as curvas se cruzam quando a Razão Omega é igual a 1 (ou seja, quando o retorno alvo é igual ao retorno médio). O Ratio de Sharpe, por outro lado, sempre preferirá o investimento A devido ao seu menor desvio padrão. Leitura adicional como a base de dados de base de dados livre do Spreadsheets Posts recentes